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大幕正在拉开，好戏即将登场。责任编辑：贾兆恒一组贵州六盘水民警自曝“6年前后发量对比”的照片，连日来在社交媒体上刷屏。从6年前头发茂密到6年后近照被嘲“没头发”，帖子下满是网友心疼民警“工作不易”的留言，还有人跟帖要“众筹给民警买生发水”。

这样一家业绩稳健增长的企业，为何会出现停工欠薪困局？“细看财报可以发现，其中不少数据表现违反常识，存财务造假嫌疑。” 三川资本执行董事方烈对记者分析，2018年辅仁药业货币资金平均余额有近14亿元，但当年获得的利息收入只有约600万元，这样算来存款利率几乎可以忽略不计，不符合常识。

信用风险保持稳定，市场与流动性风险总体可控数据显示，2018年末，我国商业银行不良贷款余额20254亿元，不良贷款率1.83%，较2017年末上升0.09个百分点，不良贷款水平与国际同业相比仍处于相对低位。商业银行加权平均资本充足率为14.2%，较2017年末提高0.55个百分点，资本充足水平持续向好；拨备覆盖率为186.31%，较2017年末上升4.89个百分点，风险抵补能力持续增强。

再看北上资金的表现，沪股通净卖出24.62亿元，深股通净卖出8.69亿元。仅仅是中国平安和贵州茅台两家公司，就被净卖出近10亿元，海康威视和五粮液两家公司，净卖出合计超8亿元。看来，想减仓的，不仅仅是达哥，“聪明资金”都在卖票。7月8日下午有朋友给达哥说，虽然7日晚看了你的观点，知道你要减仓，知道8日行情有些不对，但大跌还是让人措手不及，股票还来不及减仓，就已经跌了不少。

4.2． PE-G-长期收益率模型：如何理解消费龙头的高估值？对于消费龙头的高估值，市场有一部分人认为要归因于其具有较高的成长性。确实，在我们对消费龙头的研究过程中，也发现其不仅具有强的盈利能力，更重要的是其具备类似于成长股性质的业绩增速，不仅在市场低迷或者震荡市中涨幅惊人，在牛市里也有不俗的超额收益，这可能就是所谓的“价值即成长”。